美国伊朗在伊斯兰堡的谈判于4月12日结束。据央视新闻报道浙江泡沫板胶，双未能达成协议。北京时间13日，美国期货市场开盘即跌，标准普尔500指数期货度跌幅1。WTI原油5月期货上破100美元/桶，涨幅8。
上周，美伊停火协议以及后续安排的双边谈判刺激了金融市场，道琼斯30种工业股票平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数分别上涨3.04、3.56、4.68，其中，前段时间被抛售的纳斯达克指数表现略好。美国十年期国债收益率由4月3日的（收盘）4.343微跌至10日的4.317；黄金现货涨1.53；得克萨斯西部轻质油（WTI）5月期货跌13.42，布伦特6月期货跌12.68；比特币ETF资金回流，市场回暖，比特币大涨5.48；美元指数跌1.42。
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然而，油价的阴影并未远去，美伊谈判结果将至关重要。美伊各自立场差异较大，未来谈判依然会非常艰难浙江泡沫板胶，美国能拿出多少筹码，以及伊朗提出怎样的诉求，均会影响到谈判进程和终结果，中东局势难以在短期恢复正常。
原油市场价差异常，风险水平急剧上升
如果说信贷市场基差扩大（指信用等较低的债券与信用等较的债券的基差点突然扩大），投资者会非常紧张，因为这意味着市场流动紧缩，借贷成本可能飙升，信用基础较弱的金融机构可能违约。1998年，俄罗斯债券违约，由此而产生的金融风暴致全球金融市场暴跌，的长期资产管理公司（LTCM）因此而崩盘。同样，当下的原油装船成本远于期货主力约的纸面价格，原油市场价格结构变化正酝酿着世界能源危机。
中东冲突的持续正改变世界原油贸易流向。先，全球原油供应链紊乱，期货与现货的价差破数十年的稳定格局。WTI和布伦特是世界重要的定价基准，为原油生产商所倚重的重要参考价格。尽管WTI油含硫成分低于布伦特，但由于布伦特的重要，交易价格总是于WTI。然而，近市场却出现了重大变化。美国是全球大的石油生产国，中东战火在燃，霍尔木兹海峡处于管控之下，许多大型油轮（VLCCs）驶向美国装油。美国原油出口由3月份的每日3.89百万桶升至4月的4.9百万桶，目前WTI定价强于布伦特，价格也出布伦特。同时，和印度转向了巴西（三国均为“金砖”国）；3月浙江泡沫板胶，平均每天从巴西160万桶原油，创下新的历史记录。
由于霍尔木兹海峡处于管控之下，全球原油实际交货价格远出正常的价差水平。DatedBrent（即期布伦特原油）为全球重要的原油现货定价基准，适用于除美洲以外的其他产油区。综相关报道，现货和期货价格严重背离。就在原油期货市场价格随实时新闻而剧烈波动时，几大原油供应市场的装船价格直稳定上升。DatedBrent影响短期（未来十多天）实物交货价格，PVC管道管件粘结胶期货价格则反映投资者对未来几个月原油价格的预期水平。
从主要市场发布的交货价格看，实物交货的溢价水平接近历史水平。上周四，（英国）北海Forties装船价达到146.43美元/桶，比布伦特6月期货出27美元，比标准普尔编制的DatedBrent出20.25美元；西非安哥拉Cabinda原油比DatedBrent出10美元多；加拿大6月交货的重质油比5月出13.55美元；迪拜原油出价在100-110美元/桶波动，度达到170美元/桶；沙特阿拉伯5月对亚洲出售的轻质油比阿曼/迪拜基准出19.5美元/桶，同样创历史新。油价的大幅波动已经让维多集团（Vitol）（世界的大宗商品交易商）出现重大亏损。
由于原油供应链紊乱，欧洲和亚洲些国开始转向煤炭市场。泰国重启煤炭发电，日本和韩国放宽了燃煤限制。意大利把煤炭发电后期限延至2038年；德国煤炭发电量过了气发电。
全球通胀压力加大，美国经济增长或“脱轨”
对产油国特别是美国来说，油价飙升带来了泼天富贵，但多的却是通胀压力。全球多数国和地区好不容易把通货膨胀勉强压制住，如今看来，通胀可能会卷土重来。美国全国平均汽油价过4美元/加仑,百姓早已怨声载道。尽管美国2025年全年增速为2.1，与2024年持平，但四季度投资疲软，GDP增速被下调至0.5。通常情况下，美国季度增长弱，目前通胀上升，削弱庭消费能力，今年季度经济增长情况让市场特别担忧。中东军事冲突对美国通胀的影响可谓立竿见影。据美国劳工部4月10日公布的消费者价格指数报告，通胀率升至3.3，剔除波动较大的食品和能源后的核心通胀率为2.6。
自2022年3月以来，美联储直努力让通货膨胀回落至政策目标值2，虽近在咫尺，但却未能如愿，现在离既定目标渐行渐远。如表所示，原油飙升对通货膨胀的影响很大，如果带动其他商品和服务消费价格上涨，美国又要饱受通胀之苦。中东部分产油和储能设施被炸，霍尔木兹海峡何时能自由通行尚不可知，预计油价回落至正常水平至少需要6个月左右，全球通胀压力增大。
美伊谈判破裂对金融市场影响大。本周，美国上市公司将陆续公布季度报告，银行股先登场，科技股会在月末亮相；美国劳工部将会发布生产者价格指数（PPI），据估计，PPI会上升，生产企业物价压力增大。4月29日，美联储公开市场委员会（FOMC）将宣布利率决策结果，预计联邦基金利率将按兵不动。
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